金融风暴,金融危机,

金融风暴,金融危机,

次贷危机,是指由发放次级房地产贷款引发的危机－－美国将居民按其收入、工作级别,进行信用评价,级别高的,叫优级,发放给这一类居民用于购房的借款,叫优级房房贷；级别中不溜的,叫次优级,同样,发给他们的房地产贷款,叫次优贷款；那些级别最差的、按正常情况不能发放贷款的人,发给他们的借款,叫次级房贷款.
　银行为什么给他们发贷款呢?因为,他们有个假设：房价总是在不断上涨的.给这些连首付都付不起的人发放贷款,比如放50万,三年后房价变成100万了,即使连本带息还银行80万,这些人还可以剩20万,可以租房嘛...可惜,这个假设随着美国房地产价格的下跌,破产了－－于是,这些次级贷款人,还不起银行贷款了,由于当年房地产兴旺时发放的这种贷款很多,于是,这种大规模的违约,就形成了次贷危机.
金融危机是指金融系统中流动性严重短缺致倒金融系统崩溃.金融风暴,就是大规模的乃至席卷全球的金融危机.比如1997年东南亚金融危机,这一次席卷全球的金融危机就是金融风暴.
具体到这一次,就是由次贷危机引发金融危机,进而衍生成为席卷全球的金融风暴.其逻辑过程简单地可以这样去理
银行出于赢利的目标,大规模发放次级贷款.银行把自己的钱发放贷款后,拿着这些房地产抵押贷款的合约,就成了死钱了,不能动了是不是?这不符合银行逐利的本性.于是银行琢磨着,把这些贷款卖出去.于是,银行通过某类机构（一般是给SIV或自己成立SPV）,将抵押贷款打包,重新开发出一种有价证券叫MBS.在卖出前,评级公司登场,按照这些房地产贷款的信用不同,对MBS划分等级,打个比方,北京天津的抵押贷款,还款信用高,这一级别的几乎没风险,于是这一等级的MBS划为AAA级,回报低,但没风险,河南山西的等级稍差,这一等级的MBS划为AA级等.（其本质类似于：你把货卖给了张三,张三没钱就给你打白条,你拿着白条但是急需钱用,于是把价值一万块的白条以8千块卖给邻居.这是一张单子.但假如现在有一万张白条,打白条的人都不一样,于是有个机构把这些白条都收购来,打包重新销售,卖出证券,证券付息来源就是这些打白条的人未来还的钱）
这时,有人可能对MBS心存疑惑：万一那些贷款人还不起钱,这MBS的投资收益不就拿不到了吗?这时候CDS登场.出售CDS的人说：这简单,你每年给我1%的保险费,这些MBS还不起钱的时候,我帮他们还!
然后,买了MBS的机构,他可能买的不是一家的MBS,而且信用级别也不一定相等,他们的钱沉在MBS上也不甘心,于是也把MBS进行打包,对外进行销售,这种产品,就叫CDO.在卖出CDO时,也得找评级公司,经过“运作”（这词咱们肯定很熟悉,尽量把这些CDO的信用级别评高点,好卖.那些买了CDO的机构,可能他既买了CDO,也买了MBS,他们把这些东西一起打包,继续卖CDO.如此无穷无尽...通过这些层层开发,最终形成了这样的结果：
1,客户不知道自己手上拿的金融产品,其现金流到底来自哪里,里面装的资产,质量到底如何.多数时候评级为AAA的东西,实际上里面全是垃圾...
2,无数金融机构,通过购买、打包、发售...捆绑到了一起,整个金融体系的风险,一方面是非常复杂,另一方面是,不再互相隔绝,而是相互联系...
于是最终－－最原始的源头,次级贷款发生危机,银行收不回原始贷款的利息乃至本金时,基于这些贷款之上的MBS CDS CDO纷纷违约,最终市场现金流中断,流动性停滞...金融机构破产,引发了席卷全球的.金融风暴.